Yermack دو - الشركات - جائزة الرئيس التنفيذي لشركة الأسهم ، خيارات فعال

من قبل كيفن J ميرفي 1999. تلخص هذه الورقة البحث التجريبي والنظري حول التعويض التنفيذي وتقدم وصفا شاملا ومحدثا لممارسات الأجور والاتجاهات في ممارسات الأجور لكبار المسؤولين التنفيذيين تشمل الموضوعات التي تمت مناقشتها مستوى وهيكل الرئيس التنفيذي بما في ذلك دي. هذه الورقة تلخص البحوث التجريبية والنظرية على التعويض التنفيذي وتوفر وصفا شاملا ومحدثا لممارسات الأجور والاتجاهات في ممارسات الأجور لكبار المسؤولين التنفيذيين الرئيس التنفيذي الموضوعات التي نوقشت تشمل مستوى وهيكل الرئيس التنفيذي الأجر بما في ذلك وتحليلات مفصلة لخطط المكافآت السنوية وخيارات الأسهم التنفيذية وتقييم الخيارات وفروق الأجور الدولية وعملية تحديد الأجور والعلاقة بين رواتب الرئيس التنفيذي وحساسية أداء أداء الشركة والعلاقة بين الحساسيات وأداء الشركات اللاحق وتقييم الأداء النسبي ، دوران التنفيذية، وسياسة الرئيس التنفيذي pay. by إدوارد بل عازر - إيزا الندوة الاوروبية الصيفية في اقتصاديات العمالة 1999. نمت اقتصاديات العاملين على مدى العشرين عاما الماضية لتصبح فرع رئيسي من اقتصاديات العمل بدءا من المجال النظري في المقام الأول، قدمت التحليلات التجريبية الأخيرة الدعم للنظريات السابقة تميزت اقتصاديات الموظفين عن التقليدية وقد نمت اقتصاديات الموظفين على مدى السنوات العشرين الماضية لتصبح فرعا رئيسيا من اقتصاديات العمل ابتداء من مجال النظرية في المقام الأول، قدمت التحليلات التجريبية الأخيرة الدعم للنظريات السابقة وتتميز الاقتصاديات الموظفين من تحليل الموظفين التقليدي في ذلك هو اقتصاديات على هذا النحو، الاقتصاديين الموظفين تفترض وكلاء التعظيم، واستدعاء مفهوم التوازن، والتركيز على الكفاءة الاقتصادية على الرغم من أن الكثير قد تم تعلمه، تبقى العديد من الأسئلة الهامة على سبيل المثال، هي ملامح الأجور العمال تعتمد على سمات الفردية أو هي الشركة أكثر أهمية في تحديد نمو الأجور لماذا e المدراء التنفيذيين الذين يتقاضون أجورا عالية جدا ولماذا يأخذ الأجر شكله الذي يفعله لماذا تم استخدام خيارات الأسهم والأسهم المزروعة ولماذا يتم إعطاء الأسهم في بعض الأحيان حتى للموظفين أقل مستوى كيف يمكن تفسير الاختلافات بين البلدان في أنماط الأجور هل يدفع المتغير تقديم حوافز أفضل من الأجور الثابتة لكل ساعة في ظل الظروف التي يكون فيها أحد أشكال التعويض المستخدم على آخر يتم التحقيق في هذه الأسئلة وغيرها ويتم تقديم بعض التخمينات. من قبل أولريكي مالمندير جيفري تاتي 2007. هل الثقة المفرطة من الرئيس التنفيذي تساعد على تفسير قرارات الاندماج المديرين التنفيذيين المفرطين المبالغة في تقديرهم القدرة على توليد عائدات ونتيجة لذلك، فإنها دفع مبالغ أكبر للشركات المستهدفة والقيام بعمليات الدمج ذات القيمة المدمرة الآثار هي أقوى إذا كان لديهم إمكانية الحصول على التمويل الداخلي نحن اختبار هذه prei. Does الرئيس التنفيذي الثقة المفرطة تساعد على شرح قرارات الاندماج أوفيركونفيدنت المديرين التنفيذيين المبالغة في قدرتها على توليد العوائد ونتيجة لذلك، فإنها زائدة عن الهدف للشركات والقيام قيمة-- ديست الاندماجات المتجذرة التأثيرات الأقوى إذا كان لديهم إمكانية الحصول على التمويل الداخلي نقوم باختبار هذه التنبؤات باستخدام اثنين من وكلاء الوكلاء الرئيسيين الذين يزدادون الثقة في الشركة، وذلك من خلال الإفراط في الاستثمار الشخصي في شركتهم وتصويرهم الصحفي. نجد أن احتمالات الحصول على الاستحواذ هي أعلى من 65 في حالة تصنيف الرئيس التنفيذي كما هو أكبر من ذلك إذا كان الاندماج هو التنويع ولا يتطلب التمويل الخارجي رد فعل السوق في إعلان الاندماج 90 نقطة أساس هو أكثر سلبية بكثير من بالنسبة للمديرين التنفيذيين غير مفرطة التفاؤل 12 نقطة أساس ونحن نعتبر التفسيرات البديلة بما في ذلك المعلومات الداخلية، من قبل أولريكي مالمندير، جيفري تاتي - مجلة المالية 2005. نستكشف التفسيرات السلوكية للقرارات الاستثمارية للشركات دون المستوى الأمثل مع التركيز على حساسية الاستثمار في التدفق النقدي، ونحن نرى أن الخصائص الشخصية لكبار المسؤولين التنفيذيين، وخاصة الثقة الزائدة، يمكن أن يفسر هذا الانتشار الواسع والمستمر ر الاستثمار ديستو. نحن استكشاف التفسيرات السلوكية للقرارات الاستثمارية للشركات دون المستوى الأمثل مع التركيز على حساسية الاستثمار في التدفق النقدي، ونحن نرى أن الخصائص الشخصية لكبار المسؤولين التنفيذيين، وعلى وجه الخصوص الثقة الزائدة، يمكن أن تمثل هذا تشويه الاستثمار على نطاق واسع ومستمر المديرين التنفيذيين أوفيركونفيدنت المبالغة في تقدير جودة مشاريعهم الاستثمارية وعرض التمويل الخارجي بتكلفة لا مبرر لها ونتيجة لذلك، فإنها تستثمر أكثر عندما يكون لديهم أموال داخلية تحت تصرفهم نحن اختبار فرضية الإفراط في الثقة، وذلك باستخدام بيانات عن محفظة الشخصية وقرارات الاستثمار للشركات من الرؤساء التنفيذيين في فوربس 500 شركة نحن نصنف الرؤساء التنفيذيين على أنها أكثر من غيرهم إذا فشلوا مرارا في ممارسة الخيارات التي هي في غاية في المال، أو إذا كانوا عادة الحصول على مخزون الشركة الخاصة بهم والنتيجة الرئيسية هي أن الاستثمار هو أكثر استجابة بكثير للتدفق النقدي إذا كان الرئيس التنفيذي يعرض الإفراط في الثقة وبالإضافة إلى ذلك، نحدد الخصائص الشخصية الأخرى غير o وتعليم الثقة، وخلفية العمل، والفوج، والخدمة العسكرية، والوضع في الشركة التي تؤثر بقوة على العلاقة بين الاستثمار والتدفق النقدي نحن مدينون لبريان هول وديفيد يرماك لتزويدنا البيانات ونحن ممتنون جدا لجيريمي شتاين له دعم وتعليقات لا تقدر بثمن كما نود أن نشكر فيليب أغيون، جورج. بي جيفري L كولز، نافين D دانيال، لاليثا نافين - مجلة الاقتصاد المالي 2006. توفر هذه الورقة دليلا تجريبيا على وجود علاقة سببية قوية بين هيكل التعويض الإداري و والسياسة الاستثمارية وسياسة الديون، والمخاطر الثابتة السيطرة على دلتا حساسية الأداء الأداء دلتا وتأثيرات ردود الفعل من سياسة الشركة والمخاطر على هيكل مانا. هذه الورقة توفر دليلا تجريبيا على وجود علاقة سببية قوية بين هيكل التعويض الإداري و والسياسة الاستثمارية، وسياسة الدين، والمخاطر الثابتة السيطرة على دلتا حساسية أداء الأداء الرئيس التنفيذي و فيدب (أ) آثار السياسة الثابتة والمخاطر على هيكل خطة التعويض الإداري، نجد أن الحساسية العالية لثروة الرئيس التنفيذي لتقلبات المخزون فيغا تطبق خيارات سياساتية أكثر خطورة، بما في ذلك زيادة الاستثمار نسبيا في R أمبد، وانخفاض الاستثمار في الممتلكات والمنشآت والمعدات، مزيد من التركيز على خطوط أقل من الأعمال التجارية، وارتفاع الرافعة المالية في الوقت نفسه، نجد أن خيارات السياسة الأكثر خطورة بشكل عام تؤدي إلى هيكل التعويض مع ارتفاع فيغا وانخفاض دلتا التقلبات في العائد على السهم، ومع ذلك، له تأثير إيجابي على كل من فيغا ودلتا 1. بقلم جيفري L كوليز، مايكل L ليمون، J فيلكس ميسشك 2002. أولا، تحدد هذه الورقة نموذجا هيكليا للشركة، ونموذج الوكيل الرئيسي المعياري مع قرار استثمار، ثم يستخدم هذا النموذج لإجراء العمل التجريبي على العلاقة بين الأداء والملكية نحن معايرة نموذج بالضبط إلى البيانات على ملكية الإدارية. أولا، تحدد هذه الورقة نموذجا هيكليا للشركة، والعلاقات العامة القياسية نموذج عامل أحادي الجانب مع قرار الاستثمار، ومن ثم يستخدم هذا النموذج لإجراء العمل التجريبي على العلاقة بين الأداء والملكية نحن معايرة نموذج بالضبط للبيانات عن ملكية الإدارية ومستوى الاستثمار في الأصول الإنتاجية من إكسيككومب و كومبوستات لكل وهو ما يولد تقديرات لمعلمات الإنتاجية الهيكلية لكل من الاستثمار والمدخلات الإدارية. استنادا إلى الاختلاف في هذه المعلمات الخارجية، نجد أن توبين s Q والملكية الإدارية تظهر الأنماط الموثقة في ماكونيل أند سيرفيس 1990 وهكذا، يمكن أن يفسر نموذج الوكيل العلاقة التجريبية على شكل سنام بين الأداء والملكية الإدارية لا يلزم وجود عوامل إضافية، مثل الترسيم الإداري الذي يتخطى محاذاة الحوافز على مستويات الملكية العالية، ثانيا، تقوم المعايرة بإنشاء لوحة بيانات نعلم بها النموذج الهيكلي الأساسي مواصفات تجريبية مناسبة هذا آل يقللنا من الأهمية الكمية الإحصائية والاقتصادية لخطأ المواصفة والتجانس في العمل التجريبي بما في ذلك التأثيرات الثابتة الثابتة أو الضوابط لاستثمارات حجم الشركة أو المبيعات يضيف قوة تفسيرية، ولكن العلاقة الزائفة بين Q والملكية الإدارية تبقى عادة في هذا الإطار، إلى يانيف غرينشتاين، بول هريبار، لورا ستاركس، بهاسكاران سواميناثان، آفي ووهل، أمير زيف - مجلة الاقتصاد المالي 2004.Abstract لم يتم العثور عليها من قبل ميرل إريكسون، ميشيل هانلون، إدوارد مايدو - مجلة أبحاث المحاسبة، قريبا 2006. تدرس هذه الدراسة العلاقة بين هيكل التعويض التنفيذي والغش المحاسبي ندرس 50 شركة متهمة بالاحتيال المحاسبي من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصة السعودية خلال الفترة 1996-2003 بالمقارنة مع الشركات التي لا تتهم بالاحتيال المحاسبي خلال نفس الدراسة. التحقيق في العلاقة بين هيكل التعويض التنفيذي والاحتيال المحاسبة نحن ستو 50 شركة متهمة بالاحتيال المحاسبي من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصة السعودية خلال الفترة 1996-2003 بالمقارنة مع الشركات التي لم تتهم بالاحتيال المحاسبي خلال الفترة نفسها نجد أن احتمال الاحتيال المحاسبية يتزايد في نسبة إجمالي التعويض التنفيذي وهو مزيج قائم على الأسهم يسمى المخزون القائم على الأسهم بعد السيطرة على خصائص الحكم والأداء المالي والضائقة المالية وحجم الشركة، واحتمال الإدارة الراغبة في الحصول على التمويل الخارجي نجد أنه في حين أن الاحتمال غير المشروط للاحتيال المحاسبة صغيرة، واحد زيادة الانحراف المعياري في نسبة التعويض الذي يقوم على المخزون يزيد من احتمالات الغش المحاسبة من قبل ما يقرب من 68 للمديرين للقيام بالاحتيال يجب أن يدرك فوائد إيجابية منه ندرس مدى المبالغة المبالغ الإدارية قبل الغش المزعوم من خلال قياس الانخفاض في الثروة الإدارية مرة واحدة تم تزوير المزعومة بو بليك منحنا من أجل مصلحتهم الخاصة أبودي وكازنيك، 2000 يرماك، 1997، الرمل أن خيارات الأسهم لا تظهر علاقات تجريبية تتفق مع الاقتصاديات وراء منحهم - يرماك، العمل الأخير من قبل بيبشوك، فريدساند ووكر 2002 يضع إمكانية أن المديرين التنفيذيين لديهم القدرة على التأثير على الخاصة بهم، فإنها تستخدم هذه القوة لاستخراج الإيجارات، وأن الرغبة. بي نيتاي K بيرغمان، ديرك جنتر 2004. الأولية وغير مكتملة 3 استخدام تعويضات واسعة على أساس حقوق الملكية للموظفين في الرتب الدنيا من منظمة هي لغز للنظرية الاقتصادية القياسية أي آثار حافزة إيجابية يجب أن تتضاءل من قبل مشاكل متسابق الحرة، وينبغي للموظفين غير متناسبة تخفيض أسهم الشركة. الأولية وغير مكتملة 3 استخدام تعويض واسع القائم على حقوق المساهمين للموظفين في الرتب الدنيا لمنظمة هو لغز للنظرية الاقتصادية القياسية أي آثار حافزة إيجابية يجب أن تتضاءل من قبل مشاكل متسابق الحرة، ونديفرزي يجب على الموظفين المقيدين خصم أسهم الشركة بشكل كبير نشير إلى أن الموظفين لا يبدو أن قيمة أسهم الشركة كما هو منصوص عليه من قبل نظرية موجودة الموظفين في كثير من الأحيان شراء أسهم الشركة لخططها 401 ك بأسعار السوق، وخاصة بعد أن أسهمت الشركة أداء جيدا، مما يعني أن يجب أن يكون تقييمهم الخاص على الأقل مساويا لسعر السوق نبدأ بتطوير نموذج لسياسة التعويض الأمثل للشركة التي تواجه الموظفين ذوي المشاعر الإيجابية هدفنا هو تهيئة الظروف اللازمة للشركة لتعويض موظفيها بخيارات في التوازن، في حين أن مع الأخذ في الاعتبار صراحة أن الموظفين الحاليين والمحتملين قادرون على شراء الأسهم في الشركة من خلال سوق الأوراق المالية نبين أن استخدام تعويض الخيار في ظل هذه الظروف ليس لغزا إذا كان الموظفون يفضلون الخيارات غير المتداولة التي تقدمها الشركة إلى الأسهم المتداولة التي توفرها السوق، أو إذا تم المبالغة في قيمة الأسهم المتداولة نحن ثم توفير إيفيد التجريبية مما يؤكد على أن الشركات تستخدم تعويضات ذات قاعدة عريضة عند توظيف الموظفين على أساس واسع النطاق. من قبل أولريكي مالمندير و جيفري تاتي و جون يان و رودي فاهلنبراش و مايكل فولكندر و موراي فرانك و ديرك جينتر و جيريمي ستاين و إيليا ستريبولايف و أفانيدهار سوبرامانيام و جيفري وورغلر من المنظمات، أولين الشركات، والحوكمة نيشانث راجان - مجلة المالية 2011. وتبين لنا أن الخصائص الإدارية قابلة للقياس لديها قوة توضيحية كبيرة لقرارات تمويل الشركات أولا، المديرين الذين يعتقدون أن شركاتهم بأقل من قيمتها ينظر التمويل الخارجي مبالغ فيها، وخاصة تمويل الأسهم هذا الإفراط في الثقة المديرين استخدام أقل من التمويل الخارجي. نحن نبين أن الخصائص الإدارية القابلة للقياس لديها قوة توضيحية كبيرة لقرارات تمويل الشركات أولا، المديرين الذين يعتقدون أن شركاتهم بأقل من قيمتها عرض التمويل الخارجي كما مبالغ فيها، وخاصة تمويل الأسهم هذا المديرين مفرط الثقة استخدام أقل التمويل الخارجي، الملحقات و ثانيا، فإن المديرين التنفيذيين الذين نشأوا خلال الكساد العظيم يتخوفون من الديون ويتكلفون بشكل مفرط على التمويل الداخلي ثالثا، يتولى المديرون التنفيذيون الذين يتمتعون بخبرة عسكرية سياسات أكثر عدوانية، بما في ذلك الرفع المتزايد التدابير التكميلية لصفات الرئيس التنفيذي على أساس على صور الصحافة تأكيد النتائج. من الشركات جائزة الرئيس التنفيذي خيارات الأسهم بشكل فعال. عندما يطلب تصحيح، يرجى ذكر هذا البند ق التعامل ريبيك إي جفينيك v 39 ذ 1995 ط 2-3 ص 237-269 انظر معلومات عامة حول كيفية تصحيح المواد في REPEc. For الأسئلة التقنية المتعلقة بهذا البند، أو لتصحيح مؤلفيها، عنوان، مجردة، ببليوغرافية أو تحميل المعلومات، الاتصال دانا نيكوليسكو. إذا كنت قد تأليف هذا البند ولم يتم تسجيلها بعد مع ريبيك، ونحن نشجعكم على القيام بذلك هنا هذا يسمح لربط ملف التعريف الخاص بك لهذا البند كما يسمح لك لقبول الاستشهادات المحتملة لهذا البند أننا غير مؤكد about. If المراجع هي تماما ميسين g، يمكنك إضافتها باستخدام هذا النموذج. إذا كانت المراجع الكاملة تشير إلى عنصر موجود في ريبيك، ولكن النظام لم يرتبط به، يمكنك أن تساعد في هذا النموذج. إذا كنت تعرف من العناصر المفقودة نقلا عن هذا واحد، يمكنك يمكن أن تساعدنا في إنشاء تلك الروابط عن طريق إضافة المراجع ذات الصلة بنفس الطريقة المذكورة أعلاه، لكل بند إحالة إذا كنت مؤلفا مسجلا لهذا العنصر، قد تحتاج أيضا إلى التحقق من علامة التبويب الاستشهادات في ملفك الشخصي، كما قد يكون هناك بعض الاستشهادات في انتظار التأكيد. يرجى ملاحظة أن التصحيحات قد يستغرق بضعة أسابيع لتصفية من خلال مختلف الخدمات ريبك. المزيد من الخدمات. السلسلة التالية، والمجلات، والمؤلفين أكثر. أوراق جديدة عن طريق البريد الإلكتروني. الاشتراك في الإضافات الجديدة ل RePEc. Author registration. Public لمحات عن الباحثين الاقتصاديين. التصنيفات المختلفة للبحوث في مجالات الاقتصاد ذات الصلة. من كان طالبا منهم، وذلك باستخدام RePEc. RePEc Biblio. Curated المقالات الأوراق على مختلف الموضوعات themes. Upload ورقة ليتم سردها على ريبيك و IDEAS. Blog مجمع الاقتصادية s. القواعد الانتحال في الاقتصاد. جوب السوق Papers. RePEc ورقة عمل ورقة مخصصة لسوق العمل. فانتاسي الدوري. بإمكان كنت على رأس قسم الاقتصاد. خدمات من ستل Fed. Data والبحوث والتطبيقات أكثر من جائزة سانت لويس FedD. Do الرئيس التنفيذي لشركة الرئيس التنفيذي خيارات الأسهم فعالية. جامعة نيويورك جامعة نيويورك - ستيرن مدرسة الأعمال. كتب كتب أكتوبر 1994.This ورقة يحلل أقسام خيار الأسهم لرؤساء الشركات من 792 الشركات العامة الأمريكية بين عامي 1984 و 1991 باستخدام بلاك سكولز فإنني أتعرف على ما إذا كانت حوافز أداء خيارات الأسهم لها ارتباطات هامة مع المتغيرات التفسيرية المتعلقة بالحد من تكاليف الوكالات. تدرس الاختبارات الأخرى ما إذا كان يمكن تفسير مزيج التعويضات بين خيارات الأسهم والأجور النقدية بسيولة الشركة أو الوضع الضريبي أو إدارة الأرباح تشير النتائج إلى أن عدد قليل من النظريات أو الوكالات المالية التعاقدية لديها قوة توضيحية لنماذج من جوائز خيار الأسهم الرئيس التنفيذي، التوصل إلى اتفاق مع الآخرين كونكلوس أيون أن ترتيبات الدفع الرئيس التنفيذي لا تعكس بشكل جيد التنبؤات المعيارية من المنظرين التعويض. اقترح الاقتباس الاقتباس المقترح. الرهن، ديفيد، هل الشركات جائزة الرئيس التنفيذي خيارات الأسهم بشكل فعال أكتوبر 1994 جامعة نيويورك ورقة عمل نو فين-94-054 متاح في SSRN. New يورك ونيفرزيتي نيو - ستيرن ششول أوف بوسينيس email.44 ويست 4th 4th ستريت سويت 9-160 نيو يورك، ني 10012-1126 يونيتيد ستيتس 212-998-0357 فون 212-995-4220 فاكس.